Ori­gi­nal-Re­se­arch: Na­n­o­Re­pro AG (von GBC AG): Kau­fen

Ein­stu­fung von GBC AG zu Na­n­o­Re­pro AG

Star­kes ers­tes Halb­jahr be­stä­tigt Wachs­tums­kurs: Platt­form­in­te­gra­ti­on nimmt Form an

Die Na­n­o­Re­pro AG hat ers­te Er­geb­nis­se des im April 2026 ge­star­te­ten stra­te­gi­schen Re­view­pro­zes­ses so­wie vor­läu­fi­ge Um­satz­zah­len für das ers­te Halb­jahr 2026 vor­ge­legt. Die aus der Na­n­o­Re­pro AG und der voll­kon­so­li­dier­ten Pae­di Pro­tect AG be­stehen­de Grup­pe er­ziel­te ei­nen kom­bi­nier­ten Um­satz von knapp 13,0 Mio. € und da­mit rund 26 % mehr als der ver­gleich­ba­re Pro-for­ma-Vor­jah­res­um­satz von 10,3 Mio. €. Wir wer­ten die­se Ent­wick­lung klar po­si­tiv. Auch wenn eine li­nea­re Fort­schrei­bung auf­grund der Sai­so­na­li­tät des Haut­pfle­ge- und ins­be­son­de­re des Son­nen­schutz­ge­schäfts nicht sach­ge­recht wäre, un­ter­streicht der deut­li­che Zu­wachs die star­ke ope­ra­ti­ve Dy­na­mik der Grup­pe.

Im Rah­men des Re­view­pro­zes­ses wur­den 17 Pro­zess­be­rei­che mit mehr als 160 Auf­ga­ben un­ter­sucht. Als prio­ri­tä­re Hand­lungs­fel­der wur­den IT, Mar­ke­ting, Pro­dukt­ent­wick­lung, La­ger und Sup­p­ly Chain, Ver­trieb so­wie Ein­kauf iden­ti­fi­ziert. Ers­te kon­kre­te Maß­nah­men be­fin­den sich be­reits in der Um­set­zung.

So wur­de die Pro­duk­ti­ons­kom­pe­tenz im Haut­pfle­ge­be­reich bei Pae­di Pro­tect ge­bün­delt. Dies um­fasst den Ein­kauf von Roh- und Pack­stof­fen so­wie die Pla­nung und Durch­füh­rung der Pro­duk­ti­on. Die Deut­sche Kos­me­tik­wer­ke AG kann sich da­durch stär­ker auf Mar­ken­füh­rung, Mar­ke­ting und Ver­trieb der Mar­ke new­kee kon­zen­trie­ren. Per­spek­ti­visch sol­len auch die Ent­wick­lung von Re­zep­tu­ren und Ver­pa­ckun­gen ge­mein­sam or­ga­ni­siert wer­den. Zu­sätz­lich sol­len Mar­ke­ting und Ver­trieb künf­tig mar­ken­über­grei­fend auf­ge­stellt wer­den, um be­stehen­de Han­dels­be­zie­hun­gen bes­ser zu nut­zen und neue Pro­duk­te schnel­ler in den Markt ein­zu­füh­ren.

Auch in den Be­rei­chen Lo­gis­tik und IT wur­den kon­kre­te Ziel­bil­der ent­wi­ckelt. Der Stand­ort Kirch­hain soll zum zen­tra­len Lo­gis­tik-Hub aus­ge­baut wer­den, wo­bei sich die not­wen­di­gen In­ves­ti­tio­nen nach Un­ter­neh­mens­an­ga­ben in­ner­halb von rund zwei Jah­ren amor­ti­sie­ren sol­len. Par­al­lel sol­len die CRM‑, ERP- und wei­te­ren IT-Struk­tu­ren schritt­wei­se ver­ein­heit­licht wer­den. Mit dem Amts­an­tritt von Mike Eckel als CFO zum 1. Ok­to­ber 2026 fol­gen die Har­mo­ni­sie­rung der Fi­nanz- und Back­of­fice-Pro­zes­se so­wie der Aus­bau des grup­pen­wei­ten Con­trol­lings.

Die Kom­bi­na­ti­on aus star­kem Um­satz­wachs­tum und fort­schrei­ten­der In­te­gra­ti­on be­stä­tigt un­se­ren In­vest­ment Case. Na­n­o­Re­pro ent­wi­ckelt sich zu­neh­mend von ei­ner Be­tei­li­gungs­struk­tur zu ei­ner ope­ra­tiv in­te­grier­ten Con­su­mer-He­alth-Platt­form mit er­heb­li­chem Ska­lie­rungs- und Mar­gen­po­ten­zi­al.

Da noch kei­ne Er­geb­nis­kenn­zah­len für das ers­te Halb­jahr 2026 vor­lie­gen und mög­li­che an­fäng­li­che In­te­gra­ti­ons­auf­wen­dun­gen nicht quan­ti­fi­ziert wur­den, neh­men wir zu­nächst kei­ne An­pas­sung un­se­rer Pro­gno­sen und Be­wer­tung vor. Der tes­tier­te Jah­res­ab­schluss 2025 soll am 30. Juli 2026 ver­öf­fent­licht wer­den und bil­det die Grund­la­ge für un­se­re nächs­te um­fas­sen­de Ak­tua­li­sie­rung.

Bis da­hin be­las­sen wir un­ser Kurs­ziel un­ver­än­dert bei 4,50 €. Zu­sätz­li­che Wert­stei­ge­rungs­po­ten­zia­le be­stehen wei­ter­hin durch die Be­tei­li­gun­gen an der Deut­schen Kos­me­tik­wer­ke AG, hy­ped about science/PHLAS und Fi­ber­Sen­se. Wir be­stä­ti­gen da­her un­ser Ra­ting KAUFEN.

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Da­tum der Fer­tig­stel­lung: 22.07.2026 (15:30 Uhr)
Da­tum der ers­ten Wei­ter­ga­be: 23.07.2026 (09:00 Uhr)