Ori­gi­nal-Re­se­arch: A.H.T Syn­gas Tech­no­lo­gy N.V. (von GBC AG): Vor­stands­in­ter­view

Ein­stu­fung von GBC AG zu A.H.T Syn­gas Tech­no­lo­gy N.V.

Un­ter­neh­men:	A.H.T Syn­gas Tech­no­lo­gy N.V.
ISIN:	NL0010872388
An­lass der Stu­die:	GBC Vor­stands­in­ter­view
Emp­feh­lung:	Vor­stands­in­ter­view
Letz­te Ra­ting­än­de­rung:
Ana­lyst:	Cos­min Fil­ker

„Eine so­li­de Fi­nan­zie­rung, ein wach­sen­der Markt, stan­dar­di­sier­te Pro­zes­se und eine klar aus­ge­rich­te­te Stra­te­gie bil­den die Ba­sis für un­ser wei­te­res Wachs­tum“

Nach­dem die AHT im De­zem­ber 2025 durch die voll­stän­di­ge Plat­zie­rung ei­ner Wan­del­schuld­ver­schrei­bung ihre fi­nan­zi­el­le Ba­sis ge­stärkt hat, hat die Ge­sell­schaft in den letz­ten Mo­na­ten so­wohl ein stra­te­gi­sches Up­date zum lau­fen­den Ge­schäfts­jahr ge­ge­ben als auch über den er­folg­rei­chen Ab­schluss des BiDro-Gen-Pro­jekts be­rich­tet. Dar­über hin­aus hat die AHT eine ex­klu­si­ve Zu­sam­men­ar­beit mit der INNOTEC ver­ein­bart. GBC-Ana­lyst Cos­min Fil­ker hat mit Vor­stand Gero Fer­ges über die ak­tu­el­len Fort­schrit­te und die Aus­sich­ten des Un­ter­neh­mens ge­spro­chen.

GBC AG: Herr Fer­ges, AHT hat kürz­lich den er­folg­rei­chen Ab­schluss ei­nes Ver­trags in Po­len ge­mel­det. Wel­che stra­te­gi­sche Be­deu­tung hat die­ses Pro­jekt für Ihr Un­ter­neh­men, ins­be­son­de­re im Hin­blick auf den Re­fe­renz­cha­rak­ter und mög­li­che Fol­ge­auf­trä­ge?

Gero Fer­ges: Die Zu­sam­men­ar­beit mit un­se­rem neu­en Part­ner INNOTEC ENERGY SP. zo.o. ist für uns von gro­ßer Be­deu­tung. Durch die Ko­ope­ra­ti­on ha­ben wir über ei­nen lo­ka­len Part­ner Zu­gang zu ei­nem der at­trak­tivs­ten Märk­te in Eu­ro­pa. Po­len ver­fügt über eine aus­ge­präg­te land­wirt­schaft­li­che Struk­tur so­wie um­fang­rei­che Wald­flä­chen. Die dort an­fal­len­den Bio­mas­sen und Rest­stof­fe sind ide­al für un­se­re Syn­the­se­gas-Pro­jek­te.

GBC AG: Was er­war­ten Sie mit­tel­fris­tig von der Ko­ope­ra­ti­on mit INNOTEC?

Gero Fer­ges: Ak­tu­ell ver­fol­gen wir zu­sam­men mit un­se­rem Part­ner 17 ver­schie­de­ne Pro­jek­te in Po­len in un­ter­schied­li­chen Rea­li­sie­rungs­pha­sen. Ei­ni­ge da­von sind so weit vor­an­ge­schrit­ten, so­dass wir be­reits im Som­mer mit der Aus­füh­rungs­pla­nung star­ten.

GBC AG: Kön­nen Sie das in Zah­len be­zif­fern?

Gero Fer­ges: Noch in die­sem Jahr sol­len Pro­jek­te mit ei­nem Um­satz­vo­lu­men von bis zu 10 Mil­lio­nen Euro be­auf­tragt wer­den. Bis zum Jahr 2029 sol­len die be­auf­trag­ten Pro­jek­te ein Vo­lu­men von über 25 Mil­lio­nen Euro er­rei­chen.

GBC AG: In wel­chen Län­dern sind sie ak­tu­ell noch ak­tiv?

Gero Fer­ges: Auch un­se­re Ak­ti­vi­tä­ten in Deutsch­land, Ös­ter­reich und den Be­Ne­Lux-Län­dern schrei­ten vor­an. Ins­be­son­de­re seit dem Krieg im Iran und den da­durch ex­plo­si­ons­ar­tig ge­stie­ge­nen Erd­öl- und Erd­gas­prei­sen gibt es ei­nen wah­ren Run auf un­se­re Tech­no­lo­gie. Kun­den wol­len schlicht nicht mehr der Spiel­ball ex­ter­ner Er­eig­nis­se sein, auf die sie kei­nen Ein­fluss ha­ben. Der Aut­ar­kie­ge­dan­ke steht ak­tu­ell hier im Vor­der­grund.

GBC AG: Sie ha­ben kürz­lich über das BiDro­Gen-Pro­jekt be­rich­tet. Was hat es da­mit auf sich?

Gero Fer­ges: Das BiDro­Gen-Pro­jekt war ein öf­fent­lich ge­för­der­tes Ver­bund­vor­ha­ben mit dem Ziel, eine con­tai­ne­ri­sier­te und so­mit ska­lier­ba­re Pro­zess­ket­te zu ent­wi­ckeln, die Rest­holz ef­fi­zi­ent in hoch­rei­nen, brenn­stoff­zel­len­fä­hi­gen Was­ser­stoff um­wan­delt. Im Zen­trum stan­den ro­bus­te Ver­ga­sungs­tech­no­lo­gien, eine mög­lichst hohe Was­ser­stoff­aus­beu­te so­wie wirt­schaft­lich trag­fä­hi­ge Lö­sun­gen für die Gas­auf­be­rei­tung.

Für AHT war das ein Mei­len­stein, weil erst­mals eine zen­tra­le Schlüs­sel­tech­no­lo­gie – die Was­ser­gas-Shift-Stu­fe – er­folg­reich im Con­tai­ner­be­trieb de­mons­triert wur­de. Zu­dem ha­ben die Er­geb­nis­se eine kla­re tech­no­lo­gi­sche Aus­rich­tung ge­zeigt, wie das An­la­gen­kon­zept zu ge­stal­ten ist so­wie gleich­zei­tig be­last­ba­re Da­ten für die Kom­mer­zia­li­sie­rung ge­lie­fert.

GBC AG: Wie wird sich das in der Zu­kunft aus­wir­ken auf die AHT?

Gero Fer­ges: Die Er­geb­nis­se bil­den die Grund­la­ge, um die Tech­no­lo­gie ge­zielt in den Markt zu brin­gen. Das könn­te für AHT ein au­ßer­or­dent­lich lu­kra­ti­ver Zu­kunfts­markt wer­den, vor al­lem mit dem er­hal­te­nen Pa­tent für die Her­stel­lung von Was­ser­stoff aus Bio­mas­se, sind wir ex­zel­lent für die Zu­kunft auf­ge­stellt.

GBC AG: Im De­zem­ber ha­ben Sie er­folg­reich eine Ka­pi­tal­maß­nah­me ab­ge­schlos­sen. Wie ge­nau stärkt die­se Maß­nah­me Ihre stra­te­gi­sche Hand­lungs­fä­hig­keit, ins­be­son­de­re mit Blick auf das wach­sen­de Con­trac­ting-Ge­schäft und die Vor­fi­nan­zie­rung grö­ße­rer Pro­jek­te?

Gero Fer­ges: Das Ge­schäft der AHT ist lang­fris­tig aus­ge­rich­tet. Von der Pro­jekt­pla­nung bis hin zur In­be­trieb­nah­me kön­nen meh­re­re Mo­na­te ver­ge­hen. Un­se­re Pipe­line ist gut ge­füllt. Durch die fri­schen fi­nan­zi­el­len Mit­tel, die wir durch die Ka­pi­tal­erhö­hung er­hal­ten ha­ben, sind wir nun in der Lage, die ak­tu­el­len Pro­jek­te in das nächs­te Sta­di­um zu füh­ren.

GBC AG: Mit­te Ja­nu­ar ha­ben Sie ein stra­te­gi­sches Up­date ver­öf­fent­licht. Kön­nen Sie bit­te noch ein­mal die zen­tra­len Aspek­te die­ses Up­dates zu­sam­men­fas­sen und er­läu­tern, wie sich AHT da­durch vom klas­si­schen An­la­gen­bau­er zu ei­nem An­bie­ter in­te­grier­ter En­er­gie­lö­sun­gen wei­ter­ent­wi­ckelt?

Gero Fer­ges: AHT ist fi­nan­zi­ell durch die an­ge­spro­che­ne Ka­pi­tal­maß­nah­me ge­stärkt ins Jahr 2026 ge­star­tet und pro­fi­tiert von ei­nem oh­ne­hin stark wach­sen­den Markt für treib­haus­ar­me En­er­gie so­wie noch­mal mehr durch die ak­tu­el­len Er­eig­nis­se als Erd­gas-Er­satz.

Die An­lauf­pha­se für die neu­en Pro­jek­te ha­ben wir mit un­se­rem Team dazu ge­nutzt, die Stan­dar­di­sie­rung für un­se­re Mo­del­le R116 und die da­zu­ge­hö­ri­ge Pe­ri­phe­rie um­zu­set­zen. Da­durch er­zie­len wir deut­lich schnel­le­re Durch­lauf­zei­ten, was zu ei­ner ver­bes­ser­ten Wirt­schaft­lich­keit führt. Auf die­ser Ba­sis sind wir nun in der Lage, die Rea­li­sie­rungs­zeit, also die Zeit von der Be­auf­tra­gung bis zur Lie­fe­rung, er­heb­lich zu ver­kür­zen. Dies spart Kos­ten und stei­gert un­se­re Leis­tungs­fä­hig­keit.

Wir ver­fü­gen zu­dem über ein Pro­jekt­vo­lu­men von über 30 Mio. Euro und ver­fol­gen da­bei sys­te­ma­tisch den Wan­del vom An­la­gen­bau­er zum En­er­gie­ver­sor­ger mit wie­der­keh­ren­den Ein­nah­men. Ope­ra­tiv set­zen wir auf eine stan­dar­di­sier­te Tech­no­lo­gie, schnel­le Ska­lie­rung so­wie Ef­fi­zi­enz­stei­ge­run­gen – flan­kiert von struk­tu­rel­len An­pas­sun­gen wie der Ver­la­ge­rung des Fir­men­sit­zes nach Deutsch­land.

Kurz ge­sagt: Eine so­li­de Fi­nan­zie­rung, ein wach­sen­der Markt, stan­dar­di­sier­te Pro­zes­se und eine klar aus­ge­rich­te­te Stra­te­gie bil­den die Ba­sis für un­ser wei­te­res Wachs­tum.

GBC AG: Ab­schlie­ßend der Blick nach vor­ne: Was soll sonst noch in 2026 pas­sie­ren?

Gero Fer­ges: Wir neh­men den ak­tu­el­len po­si­ti­ven Schwung gern mit und wer­den in 2026 wei­ter wach­sen. Last but not least sind wir be­reits da­bei un­se­ren Fir­men­sitz wie­der in un­se­re an­ge­stamm­te Hei­mat nach Deutsch­land zu ver­le­gen. Die Um­set­zun­gen hier­zu lau­fen und wer­den bis Ende des Jah­res ab­ge­schlos­sen sein.

GBC AG: Herr Fer­ges, ich dan­ke Ih­nen für das Ge­spräch.

Die voll­stän­di­ge Ana­ly­se kön­nen Sie hier down­loa­den: 20260325_AHT_Interview

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