Ori­gi­nal-Re­se­arch: GBC In­si­der Fo­cus In­dex (von GBC AG)

Ein­stu­fung von GBC AG zu GBC In­si­der Fo­cus In­dex

Un­ter­neh­men:	GBC In­si­der Fo­cus In­dex
ISIN:	DE000SLA2JE2
An­lass der Stu­die:	GBC In­si­der Fo­cus In­dex (De­zem­ber 2026)
Letz­te Ra­ting­än­de­rung:
Ana­lyst:	Ni­klas Ripp­lin­ger, Cos­min Fil­ker

Die bei­den Stra­te­gie-Port­fo­li­os GBC Top 30 und Top 40 Eu­ro­pean In­si­ders ba­sie­ren auf der er­folg­rei­chen Di­rec­tors Dealings Va­lue Stra­te­gie und im­ple­men­tiert die­se auf eu­ro­päi­scher Ba­sis. Die An­la­ge­stra­te­gie folgt den In­si­dert­ra­des der größ­ten eu­ro­päi­schen Un­ter­neh­men im Euro-Raum. Aus die­ser Lis­te wer­den die Top 30 bzw. Top 40 Un­ter­neh­men her­aus­ge­fil­tert und ins Port­fo­lio auf­ge­nom­men.

GBC Top 30 Eu­ro­pean In­si­ders: Per­for­mance seit Start: +85,7 %
GBC Top 40 Eu­ro­pean In­si­ders: Per­for­mance seit Start: +69,6 %

Das UBS AG GBC Di­rec­tors‘ Dealings Zer­ti­fi­kat ba­siert auf der GBC Di­rec­tors‘ Dealings Va­lue Stra­tegy und be­inhal­tet die dar­aus se­lek­tier­ten Top 30 Va­lue-Wer­te. Bei der Aus­wahl wer­den zu­sätz­lich fun­da­men­ta­le Ergebnis‑, Ren­di­te- und Sub­stanz­kenn­zah­len be­rück­sich­tigt. Die maß­geb­li­chen Va­lue-Se­lek­ti­ons­kri­te­ri­en sind der Sub­stanz­wert (Kur­s/­Buch­wert-Ver­hält­nis) so­wie die Di­vi­den­den­ren­di­te (ak­tu­el­le und er­war­te­te Aus­schüt­tung). Die Per­for­mance seit 5 Jah­ren liegt bei 8,55%.

In­si­der Ak­tie im Fo­kus: Bas­ler AG (ISIN: DE0005102008)
Ope­ra­ti­ve Er­ho­lung nimmt Fahrt auf – In­si­der­käu­fe be­stä­ti­gen den Tur­n­around

Die Bas­ler AG ist ein in­ter­na­tio­nal füh­ren­der An­bie­ter von In­dus­trie­ka­me­ras, Em­bedded-Vi­si­on-Lö­sun­gen und zu­ge­hö­ri­ger Soft­ware für an­spruchs­vol­le An­wen­dun­gen in der in­dus­tri­el­len Bild­ver­ar­bei­tung. Das 1988 ge­grün­de­te Un­ter­neh­men mit Sitz in Ah­rens­burg bei Ham­burg ent­wi­ckelt und ver­treibt hoch­wer­ti­ge Ka­me­ra­sys­te­me, die ins­be­son­de­re in den Be­rei­chen Au­to­ma­ti­sie­rung, Qua­li­täts­kon­trol­le, Lo­gis­tik, Me­di­zin­tech­nik so­wie Ver­kehr und Si­cher­heit ein­ge­setzt wer­den. Mit ei­nem brei­ten Port­fo­lio aus Area-Scan‑, Line-Scan- und 3D-Ka­me­ras so­wie leis­tungs­fä­hi­gen Soft­ware­lö­sun­gen adres­siert Bas­ler so­wohl stan­dar­di­sier­te Vo­lu­men­märk­te als auch spe­zia­li­sier­te High-End-An­wen­dun­gen. Dank ei­ner star­ken in­ter­na­tio­na­len Prä­senz mit Toch­ter­ge­sell­schaf­ten und Ver­triebs­nie­der­las­sun­gen in Eu­ro­pa, Nord­ame­ri­ka und Asi­en zählt Bas­ler seit Jah­ren zu den tech­no­lo­gisch füh­ren­den An­bie­tern im glo­ba­len Markt für Ma­chi­ne Vi­si­on.

Das Ge­schäfts­mo­dell der Bas­ler AG ist auf tech­no­lo­gi­sche Dif­fe­ren­zie­rung, hohe Fer­ti­gungs­tie­fe und lang­fris­ti­ge Kun­den­be­zie­hun­gen aus­ge­rich­tet. Durch die enge Ver­zah­nung von Hardware‑, Soft­ware- und Ap­pli­ka­ti­ons­kom­pe­tenz kann das Un­ter­neh­men kun­den­spe­zi­fi­sche Lö­sun­gen ent­lang der ge­sam­ten Wert­schöp­fungs­ket­te an­bie­ten und sich so nach­hal­tig vom Wett­be­werb ab­he­ben. Ska­len­ef­fek­te in Ent­wick­lung und Pro­duk­ti­on so­wie eine mo­du­la­re Pro­dukt­ar­chi­tek­tur er­mög­li­chen eine ef­fi­zi­en­te Kos­ten­struk­tur und at­trak­ti­ve Mar­gen, selbst in ei­nem zy­klisch ge­präg­ten Markt­um­feld. Gleich­zei­tig pro­fi­tiert Bas­ler von struk­tu­rel­len Wachs­tums­trei­bern wie der fort­schrei­ten­den Au­to­ma­ti­sie­rung in­dus­tri­el­ler Pro­zes­se, dem zu­neh­men­den Ein­satz von KI-ge­stütz­ter Bild­ver­ar­bei­tung und dem stei­gen­den Be­darf an Qua­li­täts- und Ef­fi­zi­enz­stei­ge­run­gen in glo­ba­len Pro­duk­ti­ons­ket­ten.

Im Ge­schäfts­jahr 2024 er­ziel­te die Bas­ler AG zwar ei­nen Um­satz­rück­gang auf 183,7 Mio. € (VJ: 203,1 Mio. €) auf­grund ei­nes un­er­war­te­ten Rück­set­zers im Auf­trags­ein­gang im zwei­ten Halb­jahr durch eine feh­len­de Nach­fra­ge. Das EBITDA er­höh­te sich hin­ge­gen deut­lich auf 10,0 Mio. € (VJ: 1,7 Mio. €), was vor al­lem an ei­ner ge­stie­ge­nen Brut­to­mar­ge von 11 Pro­zent­punk­ten so­wie ei­nem ef­fi­zi­en­ten Kos­ten­ab­bau be­steht.

Der Wachs­tums­pfad konn­te in den ers­ten 9 Mo­na­ten des Jah­res 2025 wie­der auf­ge­nom­men wer­den. Der Kon­zern er­ziel­te Um­satz­er­lö­se von 168,0 Mio. € (VJ: 136,7 Mio. €), was ei­nem Zu­wachs von 23% ge­gen­über dem Vor­jah­res­zeit­raum ent­spricht. Grö­ße­re Pro­jek­te in Chi­na und den USA so­wie ein an­zie­hen­des Ge­schäft in Eu­ro­pa führ­ten zu die­sem Um­satz­an­stieg.

Das EBITDA be­lief sich auf 27,2 Mio. € (VJ: 9,0 Mio. €) was etwa ei­ner Ver­drei­fa­chung ent­spricht. Der An­stieg ist Aus­druck ei­ner zu­neh­men­den Markt­er­ho­lung so­wie ei­ner ver­bes­ser­ten Kos­ten­struk­tur. Trotz des Um­satz­an­stiegs blie­ben die gro­ßen Kos­ten­po­si­tio­nen sta­bil bzw. fal­lend.

Der Vor­stand er­war­tet nach ei­ner er­neu­ten Pro­gno­se­an­he­bung ei­nen Um­satz zwi­schen 220 und 225 Mio. €.

Nach den neus­ten Q3-Zah­len gab es vier In­si­der­si­gna­le bei der Bas­ler AG. Auf ei­nem Kurs­ni­veau um ca. 13,50 € – 14,50 € wur­den In­si­der­käu­fe für etwa 276.000 € ge­tä­tigt. Dies un­ter­streicht noch­mals die Zu­ver­sicht in die Ge­schäfts­ent­wick­lung des Un­ter­neh­mens. Ak­tu­ell no­tiert die Ak­tie bei 16,60 €. Da­mit blei­ben die Ak­ti­en der Bas­ler AG in un­se­rem GBC In­si­der Fo­cus In­dex.

Die voll­stän­di­ge Ana­ly­se kön­nen Sie hier down­loa­den: 20260127_Insiderupdate_Januar

Kon­takt für Rück­fra­gen:
GBC AG
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Of­fen­le­gung mög­li­cher In­ter­es­sens­kon­flik­te nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR. Ei­nen Ka­ta­log mög­li­cher In­ter­es­sen­kon­flik­te fin­den Sie un­ter: http://​www​.gbc​-ag​.de/​d​e​/​O​f​f​e​n​l​e​g​ung
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Da­tum und Uhr­zeit der Fer­tig­stel­lung: 22.01.2026 (17:20 Uhr)
Da­tum und Uhr­zeit der Ver­öf­fent­li­chung: 27.01.2026 (11:30 Uhr)